上古藝術器皿

全球股市近期劇烈震盪，先前領漲的人工智慧（AI）概念股也大幅修正。對此，前立委蔡正元10日於節目《大大平評理》中分析，AI開發公司帶動近來的AI熱潮，連帶讓輝達（NVIDIA）、台積電、鴻海等中下游廠商被看好，但上游公司瘋狂採購AI晶片後，發現獲利並未同步上揚，成本卻翻了超過3倍，因此自然就會減少訂單，也使得輝達、台積電等中下游廠商股價被修正。

蔡正元指出，OpenAI開發的ChatGPT帶動近年的AI熱潮，使其下游產品晶片、伺服器、數據中心等廠商，如輝達、台積電、鴻海等相關零組件的組裝、封裝公司，一夕之間股票都變成大熱門，但問題是各界搶到這些股票後，發現AI概念股的最終客戶，似乎開始反應冷淡。

蔡正元續指，AI開發公司發現數據中心換上AI晶片，收入並未同步增加，但成本卻上揚，因為AI晶片「貴得要命」，每片漲了快3倍，過往輝達每片晶片約新台幣2萬元，現在都衝到5萬、6萬元，結果錢都是輝達在賺，且鴻海也漲、廣達也漲，做組裝晶片的廠商通通都漲，最後上游公司成本不只漲3倍。

「成本漲3倍，AI數據中心收入有成長3倍嗎？」蔡正元直指，AI雖有人在用，但使用人數也沒也大幅增加，加上訂閱的會員雖有提高，卻遠不及成本漲幅，在成本增加、收入不動的狀況下，「我CP值是不是下降？那要不要拋售？你看到最終端的沒有真的產生效益，你就可以判斷未來衝動性購買會結束。」

蔡正元強調，當蘋果（Apple）等公司發現手機裝了AI晶片，卻也沒辦法把售價拉得太高後，原先洋洋得意覺得自己搶到AI晶片是好事的公司，自然而然就會減少採購訂單，「那少採購第1個跌的是誰？當然是輝達、超微（AMD）先跌，那AMD售價跌、營業收入也跌，股價會不會也跌？」

稱台積電能「慢慢買」 蔡正元：生意不至於太差

蔡正元說，輝達股價從超過130美元逐漸下修，現在跌到只剩100美元上下，大跌將近3成，台積電雖不只有幫輝達代工，還有幫很多其他廠商代工，但輝達生意不好，台積電自然也會生意不好，所以股價也不可能太高，可是在英特爾（Intel）奄奄一息之際，各界訂單都已移轉到台積電，因此台積電生意也不至於太差。

蔡正元表示，台積電在英特爾倒地不起之下，中高階製程的生意會變好，但中低端在中國要增建超過40條生產線下，部分訂單就有可能被取代，而平均來看，台積電股價不至於跌到哪去，但漲也不會漲到太高，「你不要期望他（台積電）會大漲，但至少慢慢買ok。」

蔡正元也說，近期的金融槓桿不可能是長期，都只是短期現象，大約為期1個月、2周，甚至只會維持幾天，但總而言之，AI晶片成本暴衝卻沒帶來實際效應，就是此波股票拋售的根源之一，「數據中心的收入不佳，你不管是Google、亞馬遜（Amazon）這種數據中心，他們好像也沒有多賺錢啊，並不是輝達在做數據中心。」至於輝達股價的均衡價位，蔡正元則說，「大概在110（美元）左右吧。」

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